Вторая по объемам добычи золотодобывающая компания в России Peter Hambro Mining Plc (PHM) завершает сделку по приобретению 80% акций ОАО `Иргиредмет` (Иркутский государственный научно-исследовательский институт благородных и редких металлов и алмазов).

сумма сделки составила 40 млн дол. Столь высокая стоимость научного учреждения может быть вызвана как минимум двумя причинами: либо `Иргиредмет` обладает уникальной инновационной технологией, либо имеет лицензию на какое-нибудь месторождение.

`Это значительный шаг к объединению сил Peter Hambro с силами команды ученых. Золотая лихорадка в России спровоцировала нехватку кадров, особенно среди квалифицированных менеджеров высшего звена, и приобретение `Иргиредмета` поможет нам решить эту проблему`, - говорится в официальном заявлении PHM. Покупка будет профинансирована из собственных средств компании, причем PHM намерена выкупить и оставшиеся 20% акций иркутского института, благодаря чему общая сумма сделки, которая будет завершена в начале 2007 г., может составить 50 млн дол. `Иргиредмет` нужен англичанам как интеллектуальный капитал и возможность оптимизации текущих проектов.

В Иркутске Эксперт Online натолкнулся на стену молчания: ученый секретарь `Иргиредмета` Алина Пулишко сослалась на то, что весь совет директоров института в настоящее время находится в Москве. Заместитель генерального директора по научной работе и инновациям Григорий Войлошников также отказался от разговора. Столь значительная сумма, выплаченная инвестором за научную организацию, да еще с целью сохранить ее профиль, - довольно редкое явление для России. Эксперт Online решил выяснить, чем мог привлечь британскую компанию российский НИИ.

ОАО `Иргиредмет` имеет богатую историю. Создан институт был в 1871 г. по распоряжению императора Александра II как золотосплавочная лаборатория. За прошедшие десятилетия она выросла в крупный научно-исследовательский комплекс, объединяющий десять лабораторий, опытно-обогатительную фабрику, аналитический и коммерческий центры, проектный, патентный и рекламно-маркетинговый отделы. Судя по информации, опубликованной на сайте института, основными видами его деятельности является разработка и внедрение эффективных технологий для добывающих благородные металлы предприятий, инжиниринг, проектирование промышленных процессов и производств, поставка оборудования и реагентов, экспертиза промышленной безопасности и т. д. Очевидно, что институт имеет и уникальные инновационные технологии. Так, на сайте в разделе инноваций отмечены технологии `кучного и подземного выщелачивания`, а также `тяжелосредной сепарации`. Согласно финансовому отчету, стоимость активов `Иргиредмета` на 1 января 2006 г. составила 736,3 млн руб.

Институт был акционирован в 1993 г. Структура собственности остается чрезвычайно запутанной. По информации самого Иргиредмета, все 100% акций принадлежат его сотрудникам. Однако в СМИ часто появлялась информация, что институт аффилирован с компаниями `Иркутскэнерго` и `Русиа Петролеум`. В любом случае, пока не ясно, у каких людей или компаний PHM купила 80%-ный пакет акций. Кстати, весной этого года `Иргиредмет` подвергся рейдерской атаке. Впрочем, в руководстве института считают, что она была вызвана привлекательным материальным активом: здание института находится практически в центре Иркутска, на бульваре Гагарина (это берег р.Ангары), что могло вызвать интерес рейдеров. От весенней атаки институту удалось отбиться.

Финансовые показатели `Иргиредмета` говорят о том, что институт - прибыльное предприятие. Так, выручка института по РСБУ составила в 2005 г. 278,3 млн руб. Прибыль от продаж составила 39,4 млн руб. (в 2004 г. - 23 млн руб.), чистая прибыль - 26,7 млн руб. Дебиторская задолженность `Иргиредмета` составляет 602,3 млн, а кредиторская - 656,2 млн руб. По информации самого института, на начало 2006 г. портфель заказов на проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ `Иргиредмета` составлял 330 договоров.

С одной стороны, цена, уплаченная PHM за `Иргиредмет`, удивила экспертов рынка. `Научный институт сам по себе столько стоить не может, - заявил аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов. - Такая цена может быть вызвана тем, что институт либо обладает уникальной технологией, либо имеет лицензию на какое-то месторождение, либо имеет доступ к проведению аудита запасов. Но это только мои предположения`. За 50 млн дол., по оценке Скворцова, можно купить месторождение с солидными объемами запасов. Например, холдинг `Интеррос` (в который входит и ЗАО `Полюс` - лидер отрасли) купил в прошлом году компанию, разрабатывающую Нежданинское месторождение в Якутии, за 80 млн дол.

С другой стороны, приобретение PHM иркутского института представляется вполне логичным шагом. Крупнейшие золотодобывающие компании России (ЗАО `Полюс`, `Полиметалл` и др.) имеют в своей структуре собственные научно-исследовательские центры. Британский холдинг таким активом до сих пор не обладал. `Иргиредмет` может стать таким in-house центром для PHM, который способен закрыть потребность компании в разработке и проектировании месторождений, - говорит представитель одной из российских золотодобывающих компаний, попросивший не упоминать его имени. - Кроме того, время, когда можно было полагаться на советские запасы - разведанные месторождения и используемые технологии, проходит. Чтобы повышать добычу, нужно внедрять новые технологии, причем даже не в добычу, а в обработку руд. Это становится все более сложно, но именно эти вопросы могут решить научные специалисты. То есть, приобретя `Иргиредмет`, PHM хеджирует свои риски работы с российскими месторождениями`.

`Иргиредмет` - достаточно интересный актив. Он проводил научно-технические работы на большинстве российских месторождений и хорошо знаком с этими объектами. По сути, за счет его покупки РНМ снижает риски своего развития, может повысит эффективность разработки уже принадлежащих компании месторождений. У РНМ они отличаются низким содержанием руды, технологии же `Иргиредмета` могут позволить повысить рентабельность ее добычи`, - говорит аналитик ИК `Финам` Наталья Кочешкова.

Британская Peter Hambro Mining Plc. осуществляет в России более 13 проектов по добыче и разведке драгметаллов. Основной актив компании - ОАО `Покровский рудник`, ведущее освоение месторождения Покровское с прилегающими к нему месторождениями (в том числе Пионер, Рудное и др.) в Амурской области. Компания также владеет долей в проекте Омчак в Магаданском крае. В 2005 г. PHM добыла 249 тыс.унц. золота (7744,8 кг), что позволило компании выйти на второе место в отрасли после безусловного лидера - ЗАО `Полюс`. Доля в добыче золота в России, занимаемое компанией, составляет 4,7%. Рыночная капитализация PHM - около 2 млрд дол., акции компании торгуются на Лондонской бирже.